Robeco ONE Neutraal

De beheerders van Evi ONE, werkzaam bij Robeco Institutional Asset Management, hebben deze Evi ONE Kwartaalupdate geschreven en zijn verantwoordelijk voor de inhoud. In dit verslag geven zij een overzicht van de prestaties en ontwikkelingen van de Evi ONE-fondsen.

Robeco ONE Neutraal boekte in het vierde kwartaal opnieuw een mooi rendement van 3,2% en over het gehele jaar een fraaie winst van 13,4%. Aandelen en de sterke Amerikaanse dollar bepaalden het grootste deel van het rendement.

Fondsselectie aandelen

In de portefeuilles werden wijzigingen doorgevoerd waarbij we meer kwantitatief beheerde aandelenfondsen kochten ten koste van Robeco BP US Premium Equities. Onderzoek heeft aangetoond dat een combinatie van Robeco’s fundamenteel beheerde vlaggenschip Robeco Sustainable Global Stars Equities met het modelmatig beheerde QI Global Developed Active Equities een stabielere portefeuille oplevert onder alle marktomstandigheden.

Fondsselectie obligaties

Net als bij aandelen werd in november en december binnen de obligatieportefeuille een draai gemaakt naar het kwantitatief beheerde Robeco QI Global Dynamic Duration. Dit ging ten koste van Robeco Euro Government Bonds en Robeco Euro Credit Bonds. We zochten naar meer belangen in dollarobligaties, die een circa 2% hogere rentevergoeding bieden dan euro-obligaties zonder navenant hogere risico’s. Daarnaast heeft een meer gelijkmatige mix van fundamenteel en kwantitatief beheerde portefeuilles historisch een stabielere performance laten zien. Tenslotte werd ook het belang in obligaties van opkomende markten verhoogd. Hier verwachten we betere rendementen dan in euro-obligaties, terwijl de balansen van veel overheden in opkomende markten er beter uitzien dan die van veel Europese landen.

In oktober werd snel winst genomen op de positie in China toen de euforie plaatsmaakte voor een afwachtende houding. De positie in goud werd verkocht toen de markt tekenen van oververhitting vertoonde. We verwachten een correctiefase, waarna we weer met kopersogen naar het edelmetaal zullen kijken.