Evi's maandupdate
In maart raakten beleggers al in de ban van de onzekerheid rond het Amerikaanse overheidsbeleid en in het bijzonder de invoerheffingen. De zorgen over de mogelijke gevolgen voor de inflatie en economische groei zagen we terug in de beweging uit risicovollere beleggingscategorieën naar goud en veilige staatsobligaties.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Duurzaamheid
Evi en duurzaamheid
Hoe reduceren wij de CO2 voetafdruk?
CO2 reductie in lijn met onze doelstelling
Terugblik
Liberation Day Trump
Invoertarieven VS leiden tot onzekere vooruitzichten
Markten prijzen agressief pad renteverlagingen Fed in
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Financiële markten beleefden een wisselend eerste kwartaal. Hoewel het jaar behoorlijk begon, met bijvoorbeeld beter dan verwachte ontwikkelingen op de Amerikaanse arbeidsmarkt, veranderde eind januari het beeld. Eerst gingen Amerikaanse technologiebedrijven (kort) onderuit doordat een Chinese concurrent, DeepSeek, een gratis en toegankelijke AI-chatbot uitbracht die vergelijkbaar presteert tegen lage kosten. Daarna startte de Trump-regering met invoerheffingen op China, Canada en Mexico met dalende aandelenmarkten tot gevolg. Deze herstelden toen bleek dat de VS een maand uitstel verleende aan Canada en Mexico. Trump hield markten in zijn greep, vanaf de tweede helft van februari verslechterde het beurssentiment naarmate de onzekerheid over invoerheffingen toenam. De EU bewoog richting hogere defensie-uitgaven. Ook de nieuwe Duitse coalitie wil aanzienlijk meer investeren in defensie en infrastructuur. Dit vooruitzicht, en eerdere lage verwachtingen, had een positief effect op Europese aandelen. Centrale banken toonden wisselend beleid, waarbij de Fed de rente handhaafde en de ECB de rente verlaagde.
In Euro’s gemeten lieten aandelenmarkten negatieve rendementen zien in het eerste kwartaal. Europese aandelen waren een positieve uitzondering, vooral door de aangekondigde overheidsinvesteringen. Deze plannen leidden tot hogere Europese rentes en negatieve rendementen voor Euro staatsobligaties. Dit terwijl rentes in de VS juist daalden. Risico-opslagen van bedrijfsobligaties en staatsobligaties opkomende landen liepen over het algemeen op, door het verslechterde marktsentiment vanaf half februari, met als uitzondering Euro investment grade bedrijfsobligaties.
Vraag aan Evi: Hoe kijken jullie naar de ontwikkelingen op de beurs?
