Evi's maandupdate
In februari waren er licht negatieve rendementen in ontwikkelde markten en een kleine stijging in opkomende markten. Per saldo deden wereldwijde aandelen een stapje terug. De maand maart is onrustig begonnen door toenemende zorgen over importtarieven.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Passieve maatwerkfondsen
Evi belegt in passieve maatwerkfondsen
Verbetering van de passieve maatwerkfondsen
Terugblik
Barstjes in sterk groeibeeld VS
Inflatie daalt nauwelijks verder
VS zet verhoudingen met Oekraïne en Europa op scherp
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Na gesprekken tussen de VS en Rusland over vrede, zonder Oekraïne of de EU, kondigde de VS op 3 maart aan voorlopig geen wapens meer aan Oekraïne te leveren. Dit was een grote tegenslag voor Oekraïne, dat sterk afhankelijk is van steun van de VS en Europa. Volgens Zelensky is circa 30% afkomstig van de VS, met in het bijzonder luchtafweerraketten en militaire inlichtingen. Inmiddels is de levering weer hervat.
De EU is nu nog meer doordrongen van het feit dat het minder op de VS kan vertrouwen voor veiligheidsgaranties en zal daarom meer in defensie investeren. EC-voorzitter Von der Leyen introduceerde het 'ReArm Europe Plan' van 800 miljard euro, wat de defensie-uitgaven verhoogt van 1,9% naar 3,0 tot 3,5% van het BBP. Dit moet de EU-defensie na enkele jaren voldoende onafhankelijk maken.
Financiering zal beperkt afkomstig zijn van bezuinigingen, maar vooral uit hogere nationale begrotingstekorten en gezamenlijke EU-leningen. Gezamenlijke EU-leningen verlagen de financieringsdruk op zwakkere landen, maar vereisen unanieme goedkeuring. De EU zal de capaciteit van de defensiesector moeten uitbreiden, aangezien het nu veel materieel importeert (voor de invasie circa 40%, maar momenteel zelfs 80%). De verschillen in standaarden voor defensiemateriaal tussen EU-landen moeten ook verminderd worden om de capaciteit sneller te vergroten.
Omdat de EU veel legermaterieel importeert, is het positieve effect van hogere defensie-uitgaven op de BBP-groei beperkt, maar nog steeds 0,2 tot 0,3% extra per jaar tot 2030.
Begrotingstekorten en schuldratio's zullen minder afnemen door defensie-uitgaven. De extra defensie-uitgaven variëren per EU-lidstaat.
Een duurzaam staakt-het-vuren is nog ver weg. We verwachten in dat geval een beperkte ontspanning op de Europese energie-/gasmarkt.
Vraag van Evi: In februari vroegen we hoe u onze informatie het liefst ontvangt. Ongeveer 69% leest het liefst blogs of artikelen. Deze maand horen we graag over welke onderwerpen u meer wilt weten.
