Evi's maandupdate
Aandelen van grote Amerikaanse techbedrijven stonden in januari onder druk door de opkomst van een Chinese AI-concurrent. Daarnaast werden aandelenbeleggers onrustig door de dreiging van Amerikaanse invoertarieven. Op de obligatiemarkten was het afgelopen maand rustig.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Handelstarieven/Importheffingen
Handelstarieven/importheffingen
Amerikaanse importheffingen
Hoe kunnen landen hierop reageren?
Hoe gaat Evi hiermee om?
Terugblik
Economie VS dendert door, eurozone stagneert
Fed pauzeert, ECB verlaagt
Trump: scherpe communicatie, onscherpe doelen
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
We blijven positief op aandelen ontwikkelde landen gezien de groeivooruitzichten, de winstontwikkeling en onze verwachting dat rentes niet verder zullen stijgen. Maar we hebben ook oog voor de risico’s van een handelsoorlog en het aantal analisten dat hun winstverwachtingen voor bedrijven naar beneden bijstelt. Ook voor opkomende markten zien we hogere invoertarieven als een risico. Bovendien kampt de Chinese economie nog met problemen. We hebben een neutrale positie in opkomende markten.
We handhaven onze onderweging op Amerikaanse bedrijfsobligaties omdat we meer neerwaarts risico dan opwaarts potentieel zien. Dat punt komt in de eurozone ook steeds dichterbij maar vooralsnog handhaven we een neutrale positie. In de eurozone is de risicovergoeding relatief minder laag en maakt de risicovergoeding bovendien een groter deel uit van de totale rentevergoeding. Onze visie op high yield-bedrijfsobligaties is niet veranderd. We vinden de risicovergoedingen te laag, waarmee deze categorie relatief onaantrekkelijk is. Zelfs als de economie ook de komende kwartalen blijft groeien, vinden wij de risicovergoeding gering. Bedrijven krijgen namelijk wel te maken met hogere rentelasten.
Vraag van Evi: Hoe wilt u onze informatie het liefst ontvangen? Via blogs, video’s, podcasts of op een andere manier? Evi is benieuwd naar uw voorkeur.
