Evi's maandupdate
Aandelen van grote Amerikaanse techbedrijven stonden in januari onder druk door de opkomst van een Chinese AI-concurrent. Daarnaast werden aandelenbeleggers onrustig door de dreiging van Amerikaanse invoertarieven. Op de obligatiemarkten was het afgelopen maand rustig.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Handelstarieven/Importheffingen
Handelstarieven/importheffingen
Amerikaanse importheffingen
Hoe kunnen landen hierop reageren?
Hoe gaat Evi hiermee om?
Terugblik
Economie VS dendert door, eurozone stagneert
Fed pauzeert, ECB verlaagt
Trump: scherpe communicatie, onscherpe doelen
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Tot nu toe hebben financiële markten Trump’s terugkeer relatief goed verteerd. Aanvankelijk omdat hij niet gelijk vanaf dag één handelsheffingen invoerde. Wat de gedachte voedde dat die heffingen misschien ‘mild’ zullen zijn. Onder invloed van meer gematigde leden in zijn kabinet én met de gedachte dat handelsbeleid vooral een instrument lijkt om concessies op andere domeinen af te dwingen, zoals op immigratie. Na de aankondiging van tarieven tegen Mexico en Canada volgde al snel het bericht van tijdelijke opschorting ervan om te onderhandelen. De 10%-verhoging voor Chinese invoer blijft voorlopig staan, maar ook hier komt wellicht overleg.
Hoe dan ook, het toekomstige beleid blijft vooralsnog onzeker. Afhankelijk van de hoogte, reikwijdte, structuur en duur van eventuele tarieven kan de relaxte houding van markten bevestiging krijgen of juist teniet worden gedaan.
Het blijft onzeker en grotendeels gissen naar Trump’s doelen: tarieven gebruiken om concessies af te dwingen, de handelsbalans meer in evenwicht te krijgen, investeringen naar de VS te lokken of belastingverlagingen te financieren? De concrete gevolgen verschillen afhankelijk van het doel dat voorrang krijgt en bovenvermelde samenhang tussen de bepalende variabelen. Kortom, om met een cliché te eindigen: to be continued.
Vraag van Evi: Hoe wilt u onze informatie het liefst ontvangen? Via blogs, video’s, podcasts of op een andere manier? Evi is benieuwd naar uw voorkeur.
